解读 （Coinbase 发布 2025 年加密货币市场展望 ）核心观点
Coinbase 认为 2024 年的成功并非终点，而是更大事业的开端，并预测 2025 年将是加密行业发展的关键一年。他们重点关注以下五个领域：
稳定币：从交易工具到全球资本流动和商业的关键基础设施。 Coinbase 预测未来五年稳定币市值将大幅增长，并强调其在国际贸易和资本流动中的重要性，而不仅仅局限于加密货币交易。这与稳定币本身的设
计初衷相符，即提供一种价格稳定的加密资产，方便在不同法币和加密资产之间进行转换。
RWA（Real-World Assets，现实世界资产）代币化：持续增长并拓展应用场景。 Coinbase 认为 RWA 代币化将超越传统资产类别，扩展到私人信贷、大宗商品、公司债券、房地产和保险等领域，并探索将其用作金融交易的抵押品，以提高效率和降低风险。这表明 RWA 代币化正在逐渐走向成熟，并与传统金融体系进行更深入的融合。
加密 ETF：永久改变供需动态，并有望进一步发展。 Coinbase 认为美国现货比特币 ETF 的成功改变了市场格局，吸引了各类机构投资者的参与。他们还指出，如果 SEC 允许现金创建和赎回 ETF 份额，或允许 ETF 纳入质押，将进一步增强 ETF 的吸引力。这表明合规化的金融产品对于推动加密货币的大规模采用至关重要。
DeFi：经历复兴并迈向新时代。 Coinbase 认为 DeFi 在经历之前的挑战后，正在走向更可持续和弹性的发展道路。借贷协议 TVL 创新高，DEX 交易量份额上升，以及监管环境的改善，都预示着 DeFi 将迎来新的增长机遇，并吸引更多传统机构投资者的参与。
监管：从逆风转为顺风。 Coinbase 认为美国国会对加密货币的态度正在发生转变，两党均表示支持，新的立法有望出台，建立全面的监管框架，并结束执法监管时代。他们认为 2025 年的监管突破将对加密行业的长期发展轨迹产生深远影响。
结合其他信息进行分析：
关于稳定币： Coinbase 的预测与其他机构的观点一致，即稳定币将在未来发挥更重要的作用。例如，一些国家正在探索发行央行数字货币（CBDC），其本质也是一种稳定币。稳定币的广泛应用将促进跨境支付和金融普惠。
关于 RWA 代币化： RWA 代币化被认为是将传统金融与 DeFi 连接起来的关键桥梁。通过将现实世界的资产代币化，可以提高资产的流动性和可访问性，并降低交易成本。
关于加密 ETF： 美国现货比特币 ETF 的获批对市场产生了积极影响，吸引了大量资金流入。未来，如果其他加密货币的 ETF 也获批，将进一步推动市场的发展。
关于 DeFi： DeFi 仍然面临着一些挑战，例如安全性、可扩展性和用户体验等。但随着技术的不断发展和监管的逐步完善，DeFi 有望实现更大的突破。
关于监管： 全球范围内，对加密货币的监管正在趋严。美国监管政策的变化将对全球加密市场产生重要影响。
总结：
Coinbase 的 2025 年加密货币市场展望较为乐观，认为加密行业将迎来新的发展机遇。稳定币、RWA 代币化、加密 ETF、DeFi 和监管等关键领域都将取得重要进展。这些预测与当前的市场趋势和行业发展方向基本一致。
